Cirsa cierra su primer año en bolsa un 14% por debajo de su debut
por Merche Peralías
18/08/2026
Al cumplirse el primer año de Cirsa en bolsa, la acción cotizaba un 14% por debajo de los 15€ fijados para su estreno. Los resultados, el dividendo y el respaldo de los analistas contrastaban con esa caída.
La cotización pierde la referencia de los 15€
Cirsa debutó en bolsa en julio de 2025 a un precio de salida de 15€ por acción.
Cirsa se estrenó en bolsa el 9 de julio de 2025, con un precio inicial de 15€ y una capitalización próxima a 2.520 millones. Al cumplirse un año, el título rondaba los 12,90€ y acumulaba un descenso aproximado del 14%.
Tras alcanzar los 17,20€ en octubre de 2025, la cotización perdió el precio de salida y marcó un mínimo intradía cercano a 12,10€ en mayo. En la fecha del aniversario, la capitalización rondaba los 2.200 millones.
La evolución bursátil contrastó con los resultados. En 2025, Cirsa alcanzó 2.339 millones de euros en ingresos de explotación y elevó su ebitda ajustado un 7,8%, hasta 753,5 millones. Entre enero y marzo de 2026, este indicador avanzó un 8,5% interanual y se situó en 193,9 millones.
El balance favorable se extendió al ámbito no financiero. Cirsa encabezó la clasificación europea de Casinos & Gaming del Sustainability Yearbook 2026 de S&P Global. La evaluación incorpora criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo, aspectos que algunos inversores consideran al analizar los riesgos no financieros de una compañía.
El reconocimiento refuerza su perfil ESG entre las empresas de juego en España, aunque no tiene un efecto directo sobre la cotización.
Las previsiones del consenso sostienen la valoración
Al cierre de su primer año bursátil, FactSet, proveedor internacional de información financiera, recogía 12 recomendaciones de compra emitidas por analistas sobre las acciones de Cirsa.
El precio objetivo medio alcanzaba 20,50€, más de un 55% por encima de la cotización de Cirsa en el aniversario. Ese cálculo representa una estimación, no un nivel futuro garantizado.
Las proyecciones situaban el beneficio neto de 2026 en 231 millones de euros y el beneficio por acción en torno a 1,60€. Cirsa mantenía para el conjunto del año un objetivo de ebitda situado entre 800 y 820 millones de euros.
El respaldo del consenso no elimina los riesgos. En el primer trimestre, el ebitda de la división de juego online y apuestas descendió un 12% tras el aumento de los impuestos al juego en Perú, un ejemplo del efecto que puede tener la fiscalidad de cada mercado.
A ello se añaden el endeudamiento, la ejecución de adquisiciones y la concentración del accionariado.
La última refinanciación redujo el coste de una parte de la deuda. En julio, Cirsa colocó 500 millones de euros en bonos sénior garantizados al 4,625%, con vencimiento en 2032. Los fondos se destinaron principalmente a amortizar 375 millones de una emisión que vencía en 2028 y pagaba un 7,875%.
El dividendo de Cirsa gana peso entre las previsiones
La primera junta de accionistas celebrada tras la salida a bolsa de Cirsa dio luz verde a un reparto de 0,45€ por título procedente de la reserva de prima de emisión.
El pago, realizado en mayo, ascendió a 75 millones de euros y equivalía a una rentabilidad cercana al 3,5% sobre el precio del aniversario.
Los analistas calculaban un reparto de 0,57€ por título correspondiente al ejercicio 2026, siempre que Cirsa mantuviera el porcentaje de beneficio destinado al accionista. Las estimaciones para 2027 elevaban la rentabilidad por encima del 5% tomando como referencia los 12,90€, mientras que las de 2028 la situaban por encima del 6%.
Estas cifras son previsiones, no pagos garantizados. La política de Cirsa condiciona la remuneración a factores como el beneficio neto ajustado, la generación de caja, la deuda y las necesidades de inversión.
Blackstone conserva el control con el 74,2% del capital
Blackstone completó en abril la venta de un 4,2% de Cirsa mediante una colocación acelerada entre inversores cualificados. La operación redujo su participación del 78,4% al 74,2%, por lo que el fondo continúa controlando casi tres cuartas partes de la compañía.
Esta concentración del accionariado puede condicionar la liquidez y el volumen de títulos disponibles en el mercado. Al cumplirse el primer aniversario, Cirsa formaba parte del Ibex Medium Cap y permanecía fuera del Ibex 35.
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